国内（26 年 1-8 月）
乘用车产量 1,719 万辆，同比 -5.5%
国内零售 1,183 万辆，同比 -20.9% ← 跌了两成
26H1 整车净利润 145 亿元，同比 -48.4%
平均利润率 1.5% ← 利润腰斩，薄到几乎没有
出口（同一时间）
重卡出口 9 月 3.8-3.9 万台，同比 +20% 以上
延续 7 月以来接近 4 万台的高位
全年预计 45 万台，同比 +30%
区域结构 非洲、拉美超预期
客车 宇通海外（拉美、澳新、亚洲）保持快速增长
这是这段时间政策最清楚的一个分工 —— 不救需求，改清供给。
需求侧（在退坡）
9/20 新能源车补贴退坡后出现【需求真空期】
9/22 出口增值税退税下调预期（现行 13%，更可能分阶段削至 9%）
—— 行业口径认为 4 个百分点的降幅"可基本抵消"
9/20 以旧换新加码；9/03 部分地区扩至国五置换（对冲手段）
10/8 AEBS 法规切换【透支】了部分重卡需求，导致 9 月重卡批发同比下滑
供给侧（在收紧，而且手法很硬）
9/15 九部门规划：加大兼并重组和跨区域整合，推进生产企业集团化管理改革
9/18 "十五五"规划：2030 年乘用车电动化渗透率 70%；
【引入产能监测机制推动整合、淘汰低效产能】
9/22 反内卷与产能整合：【整车厂新增产能需通过收购整合实现】，
广汽与一汽潜在重组被点名为"早期信号"
9/18 支持海外本地化生产
政策是 9 月中下旬出的，而企业动作几乎同步：
9/22-9/29 广汽集团拟收购一汽丰田 50% 股权
→ 两大丰田合资体系协同整合、减少重复投入
9/28-9/29 吉利以易易互联 100% 股权 + 6.4 亿元现金入股蔚来能源（持股 30%）
蔚来入股浩瀚能源（10%）
→ 充换电网络互联互通；吉利 C 端车型将采用蔚来换电标准
9/29 问界切换为赛力斯主导，华为集中资源深耕尊界/享界/智界/尚界
9/29 玛莎拉蒂与华为、江淮推进长期合作
→ 华为负责产品定义与智能化、江淮整车制造、玛莎拉蒂出品牌与海外渠道
形态一：整车出口，吃高端溢价 极氪 9X 发运阿联酋，海外售价超 80/100 万元 资料原话："海外品牌/产能资源禀赋加持下，出口空间更大、风险更小、效率更高" 各家 9 系新车基本上市完毕，竞争最激烈的阶段已过去 形态二：海外建厂 / 收购（绕开贸易壁垒） 应对欧盟 IAA 法案的方式：海外 KD 工厂、卖底盘、合资 途虎收购澳洲最大汽修连锁 Mycar（基础企业价值 4.03 亿澳元 ≈ 19 亿元人民币） 形态三：后市场服务 澳洲：千人保有量 740 台、平均车龄 11.4 年、独立售后份额已超经销商 这是国内还没有的场景 —— 车龄够老、独立售后成主流
友升股份：海外订单毛利率【显著高于国内】
2025 年产能利用率已达 96.5%，在手定点订单 338.7 亿元（海外占 29.3%）
宇通：涉及 IAA 的订单估计 1,100 辆，利润"大几个亿"
这是这段时间最值得留意的「新东西」，而且证据是连贯的：
9/22 两份资料同时讲"中国电动汽车与机器人产业趋势""汽车零部件轻量化与机器人结构件"
9/28 特斯拉机器人量产提速，9 月开启新一轮量产审厂，
近期向供应商下发【千台级量产订单】
资料原话：相关公司存在"轻量化铝件工艺外溢、切入人形机器人结构件客户定点"的可能
9/28 友升股份案例：轻量化铝结构件工艺链（熔铸→挤压→锻造→压铸→CNC→焊接总成）
逻辑很简单：汽车轻量化的铝件工艺（挤压、锻造、压铸、CNC），和机器人结构件需要的是同一套能力。
10/8 懂车帝测试 3 台全新尊界 V800：100km/h-0 紧急制动中，
刹车踏板支架在第 2 至第 4 脚重刹时均【物理断裂】，踏板脱落、脚刹完全失效
制动距离从约 38 米暴增至 140 米
断裂瞬间踏板力约 1612 牛
拆解：支架转轴区域仅单层立板支撑，且存在注塑熔接痕
10/8 AEBS 法规切换【透支】了部分重卡需求 → 9 月重卡批发同比下滑
这类「政策时点造成的需求前移」在看数据时最容易误判。同一个逻辑在 9 月的补贴退坡上也出现过（「需求真空期」）—— 看到单月跳水，要先分清是需求变了，还是政策时点变了。